Entre los extremos de las políticas implementadas por Javier Milei en Argentina y Lula da Silva en Brasil, el presidente paraguayo, Santiago Peña, y su ministro de Economía, Carlos Fernández, buscan un equilibrio. Para eso, el Gobierno de ese país sigue recortando el gasto en nómina y aumentando los ingresos a través de mejores métodos de recaudación de impuestos. De hecho, la fortaleza de las finanzas públicas y el crecimiento de la economía ayudaron a Paraguay a obtener su primera calificación crediticia de grado de inversión. De fondo, el factor Trump y seguir evitando aliarse con China, para favorecer a Taiwan.
América Latina se está convirtiendo en un campo de batalla de gastos gubernamentales extremos, lo que genera llamados de naciones más pequeñas para apretarse el cinturón antes de que las consecuencias se extiendan más allá de las fronteras.
En Argentina, la motosierra de recortes de gasto del presidente Javier Milei probablemente generó el primer superávit fiscal del país en mora desde hace mucho tiempo en más de una década, lo que resultó en un repunte de los bonos de un año que superó a la mayoría de sus pares de mercados emergentes. En Brasil, los inversores se apresuraron en diciembre a vender bonos, acciones y el real brasileño a medida que crecían las dudas sobre la voluntad de Luiz Inácio Lula da Silva de reducir un creciente agujero fiscal.
Entre estos dos extremos se encuentra el Ministro de Economía y Finanzas de Paraguay, Carlos Fernández, donde su país depende del comercio con Argentina y Brasil. En una entrevista, Fernández explicó por qué una política fiscal sostenible es importante en una región expuesta a la crisis internacional.
“Lo aplaudo porque va directo a la raíz del problema, que es fiscal”, dijo Fernández en referencia al programa de austeridad de Milei. El déficit de Brasil “no deja mucho espacio fiscal en caso de un shock externo que amerite una respuesta de política macroeconómica”.
Fernández no está siguiendo el ritmo histórico de austeridad de Milei, sino recortando el gasto en nómina y aumentando los ingresos del gobierno a través de mejores métodos de recaudación de impuestos. Esto ayudó a Paraguay a reducir el déficit fiscal del año pasado al 2,6% del producto interno bruto y busca limitar los déficits futuros al 1,5% para 2026, lo que sería una fracción del agujero del 10% en el que Brasil está luchando por salir.
En toda América Latina, “si no se ajusta la política fiscal, la política monetaria termina volviéndose más estricta debido al temor de los bancos centrales a la inflación”, dijo Fernández.
Paraguay, un país sin litoral de 6,1 millones de habitantes, tenía una de las proporciones impuestos/PIB más bajas de la región, 14,7% en 2022, en comparación con el 33% de Brasil, según un informe del Banco Interamericano de Desarrollo.
El presupuesto de 2025 autoriza la venta de hasta 9,72 billones de guaraníes (1.200 millones de dólares) en bonos globales para financiar el déficit. El gobierno intentará repetir la emisión del año pasado de bonos denominados en dólares estadounidenses y bonos globales en moneda local durante el primer trimestre para recaudar dinero y retirar bonos con vencimiento en 2026 y 2027, dijo Fernández.
La fortaleza de las finanzas públicas y el crecimiento de la economía ayudaron a Paraguay a obtener su primera calificación crediticia de grado de inversión el año pasado, cuando Moody’s mejoró el país de Ba1 a Baa3, con perspectiva positiva. Obtener el grado de inversión de S&P Global Ratings y Fitch Ratings -que han señalado a las instituciones débiles y al Estado de derecho como impedimentos para una calificación más alta- podría ser más difícil después de que el gobernante Partido Colorado aprobara un controvertido proyecto de ley que aumenta la supervisión gubernamental de las organizaciones no gubernamentales. organizaciones. Fitch advirtió en una nota que la medida podría debilitar la protección de la libertad de asociación y expresión.
La próxima mejora de la calificación de Paraguay no depende de un solo factor, sino de avances en varios frentes, como la reducción de la corrupción y el déficit, dijo Fernández, restando importancia a las preocupaciones de las agencias sobre el proyecto de ley. El Ministerio de Finanzas planea publicar el reglamento que promulgará la ley de ONG durante el primer semestre de 2025, dijo.
“Cuando esto se implemente, la gente se dará cuenta de que esto es sólo una necesidad de información y nada más”, dijo Fernández.
El presidente electo Donald Trump ha nombrado a personas con amplia experiencia en política hacia América Latina –Marco Rubio, Chris Landau y Mauricio Claver-Carone– para puestos de alto nivel, en una señal temprana de que la nueva administración podría centrarse más en la región que las administraciones estadounidenses anteriores.
Mientras México y otras naciones se preparan para los aranceles de Trump, Fernández ve una oportunidad para que Paraguay gane inversiones en “friend-shoring” (políticas estadounidenses que alientan a las empresas a trasladar la producción de estados autoritarios a aliados) bajo la administración Trump.
Paraguay tiene un sector manufacturero pequeño pero en crecimiento cuyas exportaciones superaron los mil millones de dólares el año pasado, y es uno de los pocos países que ha evitado los lazos diplomáticos con China continental en favor de Taiwán, el aliado de Estados Unidos.
“Nos corresponde a nosotros mostrarle a Estados Unidos por qué Paraguay es importante y, a partir de ahí, construir una relación”, dijo. Paraguay necesita mostrarle a Estados Unidos que “podemos ser parte del apoyo a los amigos que ellos están promoviendo”.
