El economista Roberto Cachanosky analiza la retracción del impuesto PAIS (sólo para la importación de bienes y fletes) al 7.5% tal cual lo heredó del gobierno anterior, como un intento para forzar una baja de la inflación en septiembre.
Pero el economista liberal plantea el tema de fondo: ¿está o no está atrasado el tipo de cambio?
El dilema argentino por excelencia tendrá una respuesta con el devenir del tiempo. Y mientras tanto, la recesión y el freno económico siguen haciendo daño.

Mediante un post en su cuenta de X, el ministro de Economía Luis Caputo anunció la baja del impuesto PAIS, una medida que se había comprometido a tomar entre agosto y septiembre una vez que se aprobara la Ley Bases. En rigor, la medida anunciada consiste en retrotraer el impuesto PAIS a las tasas recibidas del kirchnerismo, del 17,5% al 7,5% para las importaciones de bienes y fletes. De esta forma se reducen los costos de producción para la importación de insumos.
Hoy comienza la baja del impuesto país. Los sectores beneficiados se han comprometido a bajar precios.
— totocaputo (@LuisCaputoAR) September 2, 2024
Es importante para la sociedad que cumplan. La desconfianza de la gente no es solo con los que gobernamos, sino también con el empresariado que saca provecho extra de estas…
Caputo espera que estaba baja en el impuesto PAIS para los bienes que se importan permitan reducir la tasa de inflación por menores costos. Recordemos que al gobierno le está costando bajar la tasa de inflación del 4% mensual y, por lo tanto, con esta medida apuesta a reducir el IPC en septiembre, ya que agosto está jugado y posiblemente se termine ubicando en algún número cercano al 4%.
Sin embargo, para el dólar tarjeta y los gastos en el exterior el impuesto PAIS queda en el 30% más el impuesto a las Ganancias que también es del 30%. Para servicios de streaming queda en el 8% y para el giro de utilidades y la compra de BOPREAL en el 17,5%.
En definitiva, en algunos casos baja hasta los niveles heredados del kirchnerismo, y en otros casos queda con el aumento que estableció Milei ni bien llegó al gobierno.
Además: De la dura advertencia de un economista que Milei escucha al pago millonario de deudas tomadas por Caputo
El mantenimiento del 30% de impuesto PAIS para el dólar tarjeta y los gastos en el exterior tiene que ver con que el deterioro del tipo de cambio real está generando más turismo emisivo (argentinos que viajan al exterior) que turismo receptivo. En julio, el turismo receptivo disminuyó el 21,2% respecto a julio de 2023 y en el período enero-julio 2024 disminuyó el 10,4% interanual. Por su parte, el turismo emisivo, los argentinos que viajan al exterior, muestra un aumento del 30,5% interanual en julio y del 9,1% en enero-julio 2024 respecto a enero-julio 2023.
[ENTREVISTAS] por @HernanSkrypka7
— Visión Liberal (@vision_liberal) August 27, 2024
🔥 Fue intendente de Pinamar a los 29 años y completó dos mandatos en ese municipio.
↪️ En diciembre de 2023 llegó al Congreso para representar a los bonaerenses desde el bloque @proargentina.
📌 @mauriciomacri lo eligió como presidente de la… pic.twitter.com/yQeWOMO1Xt
Un dato a tener en cuenta es el destino de los turistas argentinos durante julio. El 19,1% tuvo como destino Brasil y en segundo lugar fueron a Chile el 17,9% de los argentinos que viajaron al exterior.
Este último dato muestra el tema del atraso del tipo de cambio real que genera tours de compras a Chile donde la gente se beneficia por el atraso cambiario y por los bajos aranceles a las importaciones que tiene el país vecino.
En definitiva, el gobierno trata de bajar costos de producción reduciendo el impuesto PAIS para la importación de bienes y, de esta forma, apostar a quebrar el 4% de inflación, pero, al mantener el atraso cambiario, intenta desestimularlo con el impuesto PAIS y Ganancias, ambos en el 30% para los viajes al exterior.
De acuerdo al índice de tipo de cambio real bilateral entre Argentina y Estado Unidos que publica el BCRA diariamente, al 29 de agosto el tipo de cambio estaba un 10,6% por encima del nivel que tenía el 7 de diciembre de 2023, último día del gobierno kirchnerista. Se licuó casi toda la devaluación del 13 de diciembre pasado.
Milei apuesta a que las reformas estructurales generen tal aumento de la productividad de la economía que los tipos de cambio libres bajen hasta igualar al tipo de cambio oficial. En el pasado, la brecha cambiaria siempre se cerró con el oficial subiendo hasta alcanzar al libre. En esta oportunidad apuestan a que el libre baje hasta igualar al oficial.

El punto es: ¿cómo saben Milei y Caputo que el actual tipo de cambio oficial es de equilibrio? En otros términos, suponen que esta baja del tipo de cambio real o, si se prefiere, este fortalecimiento del peso, es consecuencia de aumentos de la productividad, algo que es muy dudoso porque todavía no hubo tantas reformas estructurales ni flujo de inversiones en el sector real de la economía como para poder justificar este fortalecimiento del peso.
[ENTREVISTAS] 🔥 Otra de las interesantes definiciones que dejó @Rzitelmann en su segundo paso por Visión Liberal.
— Visión Liberal (@vision_liberal) August 20, 2024
🗣️ Opinó, entre otras cosas, sobre las elecciones de Estados Unidos y aseguró que "@JMilei tiene convicciones e ideales claros, sólidos, mientras que… pic.twitter.com/tqMCsuuvdb
Si el razonamiento de Milei y Caputo es errado, quiere decir que, en algún momento, habrá una corrección cambiaria, y todo el esfuerzo que está haciendo la gente con esta recesión y desocupación, habrá sido en vano porque tendremos otro salto cambiario e inflacionario. Tal vez por esto es que Arriazu dijo que si devalúan se acaba el gobierno de Milei.
Pero más allá de si tal expresión de Arriazu es exagerada o no, lo relevante es si el esquema ideado por Milei y Caputo puede llegar a buen puerto y, en caso de que así sea, ¿cuánto tiempo puede llevar aumentar la productividad de la economía para que el tipo de cambio libre baje hasta igualar al oficial? Y, ¿cuántas empresas quedarán en el camino por no dejar flotar el tipo de cambio y dejar que se estabilice por un plan económico que genere confianza?
Finalmente aclaro. No estoy diciendo que haya que devaluar. Estoy diciendo que hay que liberar el mercado de cambios. Y, si como algunos sostienen, al liberar el mercado de cambios salta todo, quiere decir que el tipo de cambio actual estaba atrasado y no se creó la confianza necesaria.
En definitiva, como en tantas otras oportunidades, estaríamos escondiendo detrás de un tipo de cambio artificialmente bajo el uso de la política cambiaria para tratar de contener la inflación. Y esa política siempre termina mal.
El tiempo dirá si Milei y Caputo estaban en lo correcto.