Rolf Langhammer del Instituto de Economía Mundial de Kiel, Alemania, dio su punto de vista y algunas conclusiones a futuro sobre el gobierno de Javier Milei, al que consideró “brillante en el corto plazo”. “Otro programa de préstamos del FMI también sería una señal importante para los mercados financieros”, explicó también el economista alemán. Un equipo del FMI llegará a Buenos Aires la próxima semana para negociar un nuevo paquete de préstamo.
Artículo publicado en Derstandard. Antes de que Javier Milei se dirija al Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, el presidente de Argentina hizo una escala en Washington. Allí asistió a la toma de posesión de su socio político Donald Trump y se reunió con la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva. Ambas visitas podrían ser innovadoras.
En el FMI, Argentina está más en problemas que cualquier otro país. Un paquete de 44.000 millones de dólares expiró a finales de año y se necesita urgentemente uno nuevo. Trump, a su vez, probablemente utilizará su política de comercio exterior para dictar la dirección en la que se dirige la economía global y, con ella, la segunda economía más grande de América del Sur, que vive de sus exportaciones a los mercados mundiales.
“Otro programa de préstamos del FMI también sería una señal importante para los mercados financieros”, explica Rolf Langhammer del Instituto de Economía Mundial de Kiel (IfW). Porque es la confianza la que probablemente guiará el futuro de Argentina y por ende también el de Milei. El país lleva años dando tumbos de un gobierno a otro. Durante mucho tiempo vivió más allá de sus posibilidades, y los impagos elevaron los costos de los préstamos y bonos en varias ocasiones. La montaña de deuda resultante fue contrarrestada imprimiendo nuevos billetes en pesos. Un círculo vicioso.
Milei dejó claro poco después de asumir el cargo en diciembre de 2023, cuando la tasa de inflación superaba el 200 por ciento y el presupuesto estaba en rojo intenso: las cosas serán diferentes con él. Poco después, en Davos, no ocultó su punto de vista. El Estado es “malo”, retumbó en su discurso, mientras que los empresarios son los “benefactores de la comunidad”. Siguió sus palabras con acciones.
Milei cerró diez de 18 ministerios, despidió a 36.000 funcionarios y recortó y detuvo numerosos subsidios y proyectos de construcción estatales. Para ello, creó un ministerio antiburocracia y favoreció a corporaciones financieramente fuertes en industrias clave (energía fósil, agricultura, minería) con ventajas fiscales. Un año después, su rumbo libertario parece empezar a dar frutos.
Por primera vez desde 2010, el gobierno de Argentina está recibiendo más de lo que gasta y la tasa de inflación se ha reducido a la mitad. Como esto también preparó el camino para la caída de los tipos de interés, se están concediendo de nuevo préstamos inmobiliarios, más que en 15 años.
Pero hay un problema: la inflación sigue siendo una de las más altas del mundo, con un 118 por ciento. Además, la cura radical de Milei tiene un fuerte enfoque en el gasto e implica estrangular la economía para frenar la inflación. El resultado: en seis meses la proporción de desempleados aumentó del 6,1 al 8,2 por ciento y la de la población pobre del 41,7 al 52,9 por ciento. Al mismo tiempo, Argentina se hundió aún más en la recesión, con una contracción del 3,5 por ciento en términos reales en 2024.
“Milei ha logrado romper las expectativas de inflación y estabilizar el presupuesto por el momento, aunque, por supuesto, es dramático en el lado de la distribución”, analiza Langhammer, economista del IfW. Ahora se trata de garantizar perspectivas positivas y estabilidad a largo plazo. Porque: “En el corto plazo siempre hubo puntos brillantes. Pero Argentina nunca logró la estabilidad a mediano plazo”. Pero eso es exactamente lo que se necesita para atraer al país a los inversores extranjeros, que actualmente están desaparecidos debido a la incertidumbre fiscal.
En cualquier caso, algunos institutos son positivos. El Fondo Monetario espera un crecimiento real del cinco por ciento este año y el banco central argentino espera una inflación de dos dígitos. Las primas de riesgo de los bonos estatales también han caído recientemente. E incluso la población afectada por la crisis aparece en las encuestas de forma más positiva que desde hace mucho tiempo, probablemente también porque recientemente la tasa de pobreza ha vuelto a descender.
Pero la verdadera prueba aún está por llegar. Los predecesores de Milei también fueron populares, al menos al principio. Luego las cosas cayeron abruptamente, con euforia seguida de desilusión. Se supone que las publicaciones en las redes sociales y los discursos cargados de emoción al estilo Trump solucionarán este problema, Milei repite su mantra como un mantra de que las medidas son dolorosas a corto plazo, pero conducen a un futuro mejor.
Lo que también será crucial es cómo se posicione en la disputa comercial entre Estados Unidos y China, dice Langhammer. La expuesta economía de Argentina ha perdido competitividad, y los aranceles estadounidenses o la falta de fondos de China empañarían aún más la situación. Los empresarios e inversores también llevan mucho tiempo esperando que se estabilice el tipo de cambio entre el peso argentino y el dólar estadounidense.
Y: en octubre se celebrarán elecciones intermedias. Allí, Milei quiere fortalecer su Libertad Avanza en el parlamento. Hasta ahora siempre ha tenido que esforzarse por cambiar las mayorías y también ha agotado lo que es posible por decreto, es decir, evitando el parlamento. La estabilidad a largo plazo y el crecimiento estable requieren reformas importantes y, por lo tanto, más apoyo en el parlamento.
Al parecer lo obtiene del FMI. La directora del FMI, Georgieva, habló de una “excelente reunión” después de ver a Milei en Washington. Un equipo del FMI viajará a Buenos Aires la próxima semana para negociar un nuevo paquete de préstamo.
